By George Willard Terborgh
Zu den wichtigsten unter den zahllosen Entscheidungen, die die Unter nehmensleitung treffen muß, gehören die InvestitionsentscheidUhgen. Sie sind nicht nur deshalb so bedeutsam, weil sie betriebliches Kapital binden oft große Beträge in einem einzigen Vorhaben-, sonderhauch deshalb, weil sie, einmal getroffen, unwiderruflich sind. Sie beeinflussen die betriebliche Tätigkeit auf Jahre hinaus. Daher wiegen Fehler schwer. Wenn schon einzelne Investitionsentscheidungen wichtig sind, dann gilt das um so mehr von den Verfahren und Richtlinien, die bei der Entscheidung an gewandt werden. Ich möchte bereits hier auf einen Punkt hinweisen, der später ausführlich behandelt wird: Die Anlagenpolitik gehört unabänderlich in den Verantwortungsbereich der Unternehmensführung. Es ist ein schwerer Fehler, wenn guy glaubt, es handele sich dabei um ein Spezialproblem, das von untergeordneten Stellen bearbeitet werden könnte. Vorstand und Auf sichtsrat eines Unternehmens sollten für Theorie, business enterprise und Praxis der Investitionsrechnung ebensoviel Interesse aufbringen wie die Angestell ten, die die tatsächliche Arbeit leisten. Neben den rein betrieblichen Problemen der Investitionsentscheidung sollten auch die damit zusammenhängenden volkswirtschaftlichen Überlegungen 1 nicht übersehen werden. Das lnstitut ) hat wiederholt die Aufmerksamkeit auf die strategische Bedeutung, die der Kapitalbildung bei der Steigerung des nationalen Wohlstandes zukommt, und die volkswirtschaftlichen Vorteile einer dynamischen Investitionspolitik der Unternehmen gelenkt. Zwei Zitate sollen das unterstreichen. Das eine ist älteren, das andere jüngeren Datums.
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3, 1956. 1) Das Problem 43 Die Anwendung einer Investitionsformel kann bei größeren Investitionsvorhaben nicht nur wegen der fehlenden quantitativen Daten, sondern auch aus einem ganz anderen Grunde ausgeschlossen sein. Da diese Vorhaben die Bindung großer Kapitalbeträge zur Folge haben, werden bei ihnen oft sehr eingehende und teure Verfahren zur Gewinnung von Informationen angewandt. Monate und sogar Jahre eingehenden Studiums können der endgültigen Entscheidung vorausgehen. Im Laufe dieser Untersuchung können ins einzelne gehende langfristige Schätzungen der Aufwendungen und Erträge gemacht werden.
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